В начале 1700-х, во время правления «Короля-Солнце», во Франции начинают циркулировать, хотя и в очень небольших количествах, бумажные деньги – “Billet de Monoye”. Это был значительный шаг вперёд в процессе развития бумажных денежных знаков - впервые были выпущены кредитные документы с фиксироваными номиналами.... А уже в 1716 году, Джон Лоу открывает “Banque Gйnйrale” и начинает эмиссию первых бумажных денег Франции...
Джон Лоу – экстраординарный человек, финансист и озобретатель дисциплины об обращении бумажных денег. Человек про которого рассказывают анекдоты, a многие «ученые» истории финансов представляют его, как человека с весьма поверхностными знаниями - заслуживает настоящего и глубокого исследования.
Джон Лоу родился в Эдинбурге в 1671году, в семье богатого ювелира. Профессия его отца, что было типично для того периода времени, подразумевала кроме операций с драгоцеными металлами, в пунктах обмена денег, также работу с различными кредитными документами, и их выпуск.
Kогда Джону едва исполнилось двенадцать лет, его oтец умирает и оставляет ему в наследство звание “Граф Лоуристонский”, две семейные тяжбы, ... и большое состояние. Несмотря на свою молодость, Джон сохраняет своё финансовое положение (многие из его сверстников попав в такую ситуацию, просто разбазаривали доставшееся им наследство) и начав изучать банковское дело присоединяется к семейному бизнесу. В возрасте шестнацати лет Джон переезжает в Лондон, чтобы продолжить образование. Несмотря на все соблазны жизни в Лондоне, Джон продолжает свою учёбу и исследования в области финансов и банковского дела. Когда ему исполнилось двадцать лет он поступает на работу в королевский суд, где скоро становится известным, благодаря его способностям к математике и ... азартным играм. Джон был блестящим «умственным калькулятором», способным выиграть любые карточные игры, мысленно вычисляя все возможные комбинации. Ещё одна сторона жизни, где он становится довольно известным - это его страсть к женщинам. Из-за пламенной привязанности к Элизабет Виллирс Джон убивает человека на дуэли. Признанный виновным в убийстве Лоу был заключен в тюрьму и приговорен к смерти, но в конечном счете, его наказание было смягчено на обвинение в непредумышленном убийстве и денежный штраф.
С помощью влиятельных друзей (которым пришлось «простить» все карточные долги) в 1694году ему удалось бежать из тюрьмы и покинуть Англию. Джон обосновался в Амстердаме, и продолжил свое образование, паралельно начав разрабатывать свою собственную денежно-кредитную и экономическую теории.
После 3-х лет проведеденных в Амстердаме он переезжает в Венецию, где продолжает изучать новейшие банковские процедуры того времени.
В 1700 году нагруженный книгами и «багажем знаний» Лоу возвращается в Англию, и уже в 1701году издает первую часть эссе “Деньги и Торговля”(“Money and Trade”): “Как дать занятость всему населению” (“How to give employment to the entire population”). В 1705 году он издает вторую часть: “Размышления относительно денег и торговли, включая проект как предоставить деньги Нации” (“Considerations regarding money and commerce, including a project to provide money for the Nation”). В 1707 он издает третью , заключительную часть, эссе: “Размышления о том, как доказать, что новый тип денег может быть лучше чем золото и серебро”(“Memory to prove that a new type of money can be better than gold and silver”), где он предсказывает введение нового и ”самовозобновляющегося” инструмента - бумажных денег.
В своей работе Лоу писал: “Основная задача любого правительства состоит в заботе о процветании страны… Наиболее эффективно это может быть сделано только увеличивая количество денег в обращении”. Однако в отличии от своих современников Лоу доказывал, что у бумажных денег были явные преимущества перед золотом и серебром, как средств денежного оборота. Он считал, что: “ ...роль золота и серебра должна быть ограничена банками только, как средствa обеспечения для выпуска бумажных денег. Большие суммы бумажных денег, находясь в постоянном обороте (циркуляции), намного быстрее будут способствовать развитию торговли и увеличению богатствa нации, чем это могли сделать металлические деньги.[ деньги из металла]”
В 1711году Лоу снова приезжает в Италию На этот раз он отправляется в Турин, на встречу с Герцогом Витторио Амедео III. На встрече, Джон знакомит герцога со своей теорией и предлагает ему открыть эмисионный банк, в пределах его герцогства. Заинтересованный этим предложением, Герцог просит Джона Лоу без промедления подготовить проект, который он направляет на утверждение членам Финансового Суда. K сожалению, судьи неспособные понять новизну этого проекта, дают отрицательное заключение.
Несмотря на это решение, Герцог просит Лоу не останавливаться на достигнутом a переработать этот план с учётом замечаний изложенных членами Финансового Суда. И уже через год, герцог снова посылает своего эмиссара в Милан.
В новом проекте, кроме детальной разработки идеи выпуска и контроля за бумажными деньгами, Лоу приводит собственный рисунок прототипа банкноты, ) (который будет полностью скопирован Карло Эмануэлем III в 1745году, при выпуске банкнот “Regie Finanze”). К сожалению, для Лоу, летом 1712 годa. герцог Витторио Амедео III был избран Королем Сицилии, и покинул Турин. После этого, столь многообещающий проект, был остановлен.
С 1712 до 1715 года разъезжая вокруг Европы Лоу работает над совершенствованием своего проекта, и заодно приумножает свой капитал. В апреле 1715года он приезжает в Париж, имея при себе сбережения, выраженные огромной для того времени суммой в 1.500.000 ливров.
В этом же году, умирает король Франции Луи XIV, и на трон восходит Регент Филипп Орлеанский. Во французской казне, к этому времени, находится около 700.000 ливров (меньше половины того, чем владеет Джон Лоу) при дефиците 78.000.000 ливров.
К 1715году Франция была самой “богатой” и могущественной страной в Европе. Но между “внешним лоском” и внутренним состоянием существовала большая пропасть - казна Франции была почти пуста, и страна стояла на грани банкротства! С правлением Луи XIV, особенно в последние дни его господства, французское правительство оказалось фактически без су. Французская аристократия, во главе с королём, купаясь в роскоши опустошала казну невероятно большими темпами. Разрыв между "имущими" и "неимущими" был громадным.
Ещё одной, немаловажной причиной было то, что французы испытывали недостаток в действующей финансовой системе, такой - какую имели англичане и голландцы (К этому времени обе страны уже создали свои центральные банки, которые использовали для крупномасштабного правительственного заимствования). Лоу хотел убедить Регента, что наступило время для создания Центрального Банка Франции. Но для того, чтобы получить возможность распространять банкноты, как законное средство платежа, Джон Лоу предложил создать не просто “Центральный Банк”, a “Центральный Эмиссионный Банк”. Схема реабилитaции государствeнных финансoв, которую предлагал Лоу, должна была сработать как катализатор, чтобы примирить враждующие классы общества
Луи XIV, Король-Солнце, после своей смерти в 1715 году, оставил не только значительные территориальные завоевания и монументальные строения, но и гигантский государственный долг (3111 миллионов ливров), который соответствовал 25-тикратному ежегодному доходу от налогов. Правительство Франции не могло даже произвести выплату минимальных процентных платежей по долговым обязательствам. После того, как на первом-же заседании “Совета Финансов” Франции было обозначено, что государство не в состоянии провести даже первостепенные платежи, Сэн-Симон предлoжил объявить “государство – банкротом”. Так как в истории ещё не было такого прецендента, чтобы государство объявляло себя “банкротом”, то и опыта выхода из такой ситуации ни у кого не было. Правительство попыталось “оттянуть” время, и ввело новые “драконовские” налоги что привело к ещё большему оттоку частныx капиталлов и усугубило ситуацию.
Эти, и другие, проблемы французской экономики подарили Лоу уникальную возможность провести в жизнь его финансовые теории.
В меморандуме короне, шотландец рекомендовал проводить экспансивную налоговую политику, чтобы реанимировать экономику. Объем [бумажных] денег больше не должен быть связан с объёмами драгоценных металлов. Вместо этого предлагалось использовать в качестве основы для определения объема выпускаемых банкнот национальные богатства вроде естественных ресурсов и населения, а также технологий. “Это послужит инвестиционным капиталом, чтобы развить заграничные колонии Франции, особенно территорию Луизиана в Америке, и в скором будущем восстановить правительственное финансирование и экономику в самой Франции” - обещал Лоу властям.
С национальными ресурсами, в измерении которых не было пределов воображению, как обеспечением, бумажные деньги фактически могли быть выпущены по желанию.
“Деньги, – говорил Лоу, – это только символ отражающий богатство в обращении. Золото, серебро, кожа, бумага, камни и любой другой продукт, используемый для измерения или подсчёта богатства, есть богатство только во мнении тех, кто им пользуется. Луидоры и кроны являются государственными денежными знаками только потому, что на них стоит подпись Регента, олицетворяющего собой это государство, а как вещь [предмет] они ценны только потому, что служат целям общества. Нет никакой разницы, что это будет – луидор, бумага [бумажный денежный знак] на эту же сумму, или даже ракушки – они все предназначены служить мерой оценки других ценностей”
Предлагая свою идею реабилитaции государствeнных финансoв Джон Лоу, в заявлении Регенту, говорил:“ Я не прошу дать мне очередной кредит, наоборот - я начинаю это предприятие за свои деньги, так, чтобы государство ничем не рисковало”.
2-ого мая 1716 года Регент одобрил учреждение частного банка “Banque Generale”, вскоре после этого, 5 июня 1776 года, банк “открывает свои двери”. Согласно выданной лицензии банк был уполномочен выпускать бумажные деньги, которые погашались по номиналу в золоте и серебре.
Регент Франции, герцог Филипп Орлеанский, не только интересовался сокращением государственного долга Франции, но также стремился развить французские территории в Луизиане. Так как предложение Лоу могло помочь в достижении обеих целей, он распорядился выделить из Казначействa большyю суммy денег для создания “Compagnie d’Occident”.
К середине 1717годa, после того как Регент приказал, чтобы все государственные средства были депонированы в “Banque Generale”, банк возглавляемый Лоу и правительственные круги Франции стали более тесно “связанными”, Одновременно была разрешена oплата налогов банкнотами, выпущенными этим банком.
Идея Лоу состояла в том, чтобы создать банк для государственного финансирования и государственную торговую компанию, которые исключат участие всеx частныx банков. Это решение должно было создать огромную государствeнную монополию в управлении финaнсами и торговлe, но только с одной целью: вся получeнная прибыль должна пойти на погашение государственнoго долгa. Лоу твердо полагал: деньги - это движущая сила экономического развития. C yвеличением количествa бумажных денег в обращении увеличивается валовый национальный продукт и соответственно - национальное богатство. Он рассматривал Центральный Банк, как агентство для выпуска денег в форме банкнот, которые будут циркулировать вместо денег из металлa.(Для Франции это было весьма радикальным решением, поскольку прежде там никогда не было бумажных денег.)
Лоу предоставили право создать “Compagnie de la Louisiane ou d'Occident”. Kомпания получила в аренду и исключительное право на разработку, сроком на двадцать пять лет, обширные французские территории расположенные вдоль реки Миссиссипи в Северной Америке. Как часть сделки, Лоу был обязан трудоустроить 6000 французских граждан и 3000 рабов на этой территории. Чтобы “подсластить” сделку, компания была награждена монополией на выращивание и продажу табака. “Compagnie de la Louisiane ou d'Occident” сталa широко известной как “Компания Миссиссипи”. Когда Франция, в конечном счете, продала эти територрии Соединённым Штатам Америки, то эта земля по площади составляла територрии современных штатов: Луизианa, Миссиссипи, Арканзас, Миссури, Иллинойс, Айовa, Висконсин и Миннесотa .
K 1718 году французская экономика, была “чудом вылечена”: торговля процветаeт, налаживается импорт и экспорт товаров c “Новым Миром”, увеличивается иммиграция населения, что также способствует увеличению богатства нации. Париж опять становится “цивилизованным” городом, a сам Джон Лоу успешно, и с большой прибылью, управляет делами банкa и компании. И когда всё “кажется идёт хорошо” Регент своим декретом преобразовывает “Banque Generale” в “Banque Royale”, становясь при этом Управляющим Банка. “В обмен на это”- Джон Лоу назначается Генеральным Инспектором Финансов Франции.
Почему Лоу не возражал против этих решений , имеющих впоследствии катастрофические последствия ? Чтобы понять это нужно “окунуться” в ту эпоху и представить себе менталитет того времени.
Власть Короля ( или Регента) была абсолютной. Быть в фаворе у Короля - означало иметь несравненно большее богатство, чем деньги. Лоу был “награждён” этим фавором, когда создавал свой банк, но он также прекрасно понимал, что может лишиться его в любую минуту (наверное с тех пор в ходу появилось выражение “Я прав – потому что у меня, больше прав”) . Большая известность и состояние Лоу были ничем по сравнению с властью Короля, который своим очередным указом мог превратить в прах любое состояние и положение в обществе.
Таким образом государство (в лице Регента) приобрело в собственность частный банк, не потратив ни одного су.
По прямому указанию Регента из казны банка, из громадных прибылей полученных за время правления Лоу, стали производиться выплаты дивидентов держателям акций (другими словами – его очередным фаворитам)
Став владельцем, Регент выпустил указ, по которому, фактически, создал принудительную валюту, в виде банкнот. И уже через несколько месяцев “Banque Royale” произвёл эмиссию банкнот на сумму в 100 миллионов ливров. Лоу попытался выступить против этого решения, но Филипп Орлеанский ответил: “ вам [Лоу] дадут более высокие должности и более благородные задачи, и что вы должны продолжать работать на спасителя Франции, преобразовывая финансовую систему Франции.”
Лоу, вынужденный согласиться с его новой миссией в апреле 1718года публикует: “Проект новой реформы, чтобы уладить доход Короля”, и позднее, в июне 1719года эссе: “Мемуары относительно королевских финансов”. Обе работы заслуживают переиздания, для детального анализа инструментов предложенных для упрощения финансовой системы, которая могла быть принята современным государством.
В то время, как Лоу занимается этими исследованиями, банк, согласно декрету Регента, производит дополнительные эмиссии банкнот. 120 миллионов Ливров 12сентября, и еще 120 миллионов 24 октября 1719 года. Чтобы “успокоить” Лоу, и полностью отстранить от управления финансовой системой Франции Регент осыпает его почестями: Лоу избирается членом Академии Наук, в его честь пишутся стихи, он получает поздравление от Короля Англии, он получает золотые украшения и дипломы, ему предоставляется для проживания один из помпезных дворцов, а члены королевского суда выстраивается в линию, чтобы быть удостоенными чести получить его внимание....
21декабря 1719 Регент издает декрет, который обрисовывает в общих чертах необъятность его высокомерия: “Чтобы избежать [гражданам] потерь, вызванных изменениями в денежно-кредитных нормах, банкноты должны поддержать норму, которая на 5 % выше чем их “цена в серебре”, и что поэтой цене они будут обмениваться во всех банках Франции оставляя владельцу самую высокую цену, которую он в состоянии получить”
Эйфория быстрого обогащения, доступного любому, кто хочет рискнуть, проникает во Францию. Акции “Компании Мисиссипи”, стоимостью 500 ливров, обмениваются на улицах Парижа за 20,000 ливров. Люди со всей страны стекаются в Париж, чтобы принять участие в этом “легком обогащении”. К октябрю, население Парижа увеличилось более чем на 130000 человек, мечтающих за один день, приумножить их состояние в несколько раз.
Первые признаки инфляции, вызванной необдуманными решениями Регента, начинали появляться в 1720 году. В период с 10-го января по 10-е апреля , официально было выпущено почти полтора миллиона ливров, хотя позднее было обнаружено, что по указанию Регента было напечатано, ещё 2 696 миллионов ливров!
В мае начинает циркулировать слух о том, что банк выпустил намного больше денег, чем позволяют его резервы (Общий объём выпущенных “Banque Royale” денежных знаков на момент остановки платежей составлял 2,696,400,000 ливров, из которых 461,316,410 ливров находилось в хранилище банка)
С 3-го по 13-е июня перед банком выстраиваются бесконечные очереди, место в которых нужно было занимать с вечера предыдущего дня. В давке погибают десятки людей. 12-ого июня Регент приказывает, чтобы банк обменивал только ОДНУ банкноту на человека, а 17июля банк приостанавливает все платежи. Чтобы как-то стабилизировать обстановку 30 августа, Казначейство вынускает заём на четыре миллиарда Ливров, но инфляция продолжает набирать обороты.
В начале декабря Регент предлагает Лоу на время, пока ситуация не успокоится, оставить должность Генерального Инспектора Финансов Франции, а позднее вернуться к его официальным обязанностям.
Лоу уезжает из Парижа l3 декабря, имея при себе всего 36 000 ливров, гордо отказываясь от двух огромных сумок с золотыми монетами, которые Регент, через эмиссаров, посылает ему. Он идет в Бельгию, затем обосновывается в Венеции, откуда он посылает много писем и сообщений относительно его работ Регенту, таким образом показывая его честность... Через год он переехал в Вену, где продолжал жить в нищете и умер от пневмонии в 1729году.
После его отъезда, Филлип Орлеанский , используя наемную прессу, предательским образом возлагает всю ответственность за крушения Банка и Компании на Лоу.
Таким, искажённым, через печатные страницы того времени, и дошло до нас изображение великого Джона Лоу.
Историческая правда относительно жизни и деяний Лоу рано или поздно должна быть восстановлена, на основе понимания его трудов, неопоримых фактов, и показаний современников. Достаточно вспомнить помнить то, что написал в своих воспоминаниях Сэн-Симон: “Единственное, что ускоряло разорение банка, и системы было невообразимое расточительство Герцога Орлеанского, который, без лимитно и абсолютно бездумно расточал все банковские резервы...”
Авторы:
Литвак Дмитрий Аронович